影石創(chuàng)新業(yè)績快報(bào)：2025營收同比增長76.85%，高盛首次覆蓋給予“買入”評級

　　2月13日，影石創(chuàng)新（688775.SH）發(fā)布2025年度業(yè)績快報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入98.58億元，同比大增76.85%，營收創(chuàng)歷史峰值；歸母凈利潤9.64億元，同比微降3.08%。據(jù)此前媒體報(bào)道，創(chuàng)始人劉靖康在年會現(xiàn)場致謝團(tuán)隊(duì)并表示，公司2025年?duì)I收規(guī)模創(chuàng)歷史新高，Q4營收增速創(chuàng)過去10個季度新高。

　　業(yè)績增長主要源于公司積極加大市場開拓力度，加速新品研發(fā)迭代與上市，線上線下渠道協(xié)同發(fā)力。與此同時，影石持續(xù)加碼研發(fā)投入，2025年研發(fā)投入達(dá)16.49億元，超2022-2024年三年總和，加大芯片定制及戰(zhàn)略項(xiàng)目等核心領(lǐng)域投入，強(qiáng)化技術(shù)護(hù)城河。

　　報(bào)告顯示：“公司聚焦于業(yè)務(wù)增長曲線構(gòu)建，如以手持云臺相機(jī)等新品為重要著力點(diǎn)，進(jìn)行了前瞻性戰(zhàn)略投入。但原材料價格波動、市場競爭加劇等因素對公司盈利能力構(gòu)成較大挑戰(zhàn)，公司將積極應(yīng)對挑戰(zhàn)，不斷提升綜合競爭力。”

　　2月13日，影石還因在年會現(xiàn)場送出5套商品房、一輛保時捷沖上微博熱搜第? 一。據(jù)現(xiàn)場嘉賓爆料，影石年終獎總額較去年增長100%；在2025年推出“夏雨激勵”，發(fā)薪酬之外的項(xiàng)目獎金，合計(jì)發(fā)放近3000萬元，覆蓋超70%的同事。從送房送車到千萬激勵，影石在“敢想”的牽引下，持續(xù)推進(jìn)人才投入逆勢加碼，充分展現(xiàn)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長能力。

　　劉靖康還在年會表示：“影石是創(chuàng)造驅(qū)動的公司，相信長期價值大于短期利潤。”現(xiàn)場，他首次公開手持云臺相機(jī)新品并正式命名“Luna”，并強(qiáng)調(diào)“這絕不是另一個Pocket”；該產(chǎn)品將于今年上半年上市，或成首款具備長焦功能的手持云臺相機(jī)。此外，劉靖康還表示，2026年公司新品數(shù)量將超過2025年，產(chǎn)品發(fā)布節(jié)奏將進(jìn)一步提速。

　　影石創(chuàng)新近期躋身外資調(diào)研榜前三位，核心競爭力獲得外資認(rèn)可。2月8日，高盛發(fā)布研報(bào)，首次覆蓋影石創(chuàng)新，給予其“買入”評級。高盛指出，影石創(chuàng)新已成為全球全景相機(jī)市場的領(lǐng)導(dǎo)者，同時正加速向運(yùn)動相機(jī)、智能配件及無人機(jī)市場擴(kuò)張；憑借影像算法、AI能力與生態(tài)配件的綜合優(yōu)勢，公司2025至2030年收入年復(fù)合增長率有望達(dá)到53%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前行業(yè)雖受原材料價格波動、市場競爭加劇等短期因素?cái)_動，對公司盈利構(gòu)成階段性挑戰(zhàn)，但影石長期成長邏輯清晰、核心技術(shù)壁壘穩(wěn)固。依托持續(xù)的高研發(fā)投入、全球化產(chǎn)品矩陣與AI影像技術(shù)布局，主動應(yīng)對挑戰(zhàn)，增長動能充足。