科沃斯財報：雙品牌優勢地位穩固 自主垂直一體化經營開始發力

　　2026年4月24日晚，科沃斯集團（603486.SH）發布2025年度報告及2026年一季報。2025年公司實現營業收入190.40億元，同比增長15.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤17.58億元，同比大幅增長118.13%，扣非歸屬于上市公司股東的凈利潤16.20億元，同比大幅增長126.14%。經營活動產生的現金流量凈額達33.87億元，同比大增297.39%。

　　2026年一季度，增長勢頭進一步提速，營收達49.02億元，同比增長27.06%；一季度扣非后歸母凈利潤為3.97億元，同比、環比均實現明顯增長。這一業績背后，是集團以重構增長引擎、提高經營效率為核心路徑，在全球市場多點突破的成果，精準詮釋了"科式高質量發展"的內涵。

　　雙品牌傳統優勢產品地位穩固 新品類全面開花

　　業績增長的底層動力，源于科沃斯與添可兩大品牌在各自賽道上不僅保持傳統優勢產品地位穩固，新品類也實現全面開花。

　　科沃斯品牌持續深耕掃地機器人核心賽道，其自主研發的OZMO ROLLER恒壓活水洗地技術，推動了行業從“表面清掃”向“深度洗地”的范式升級。從技術首發到旗艦地寶X12系列與T90 PRO OMNI搭載的OZMO ROLLER 3.0，該技術通過滾筒加長、高壓噴洗等革新，實現了清潔效率的倍增。市場對此給予了高度認可，搭載該技術的產品全球累計銷量已突破160萬臺，占滾筒形態總銷量的91%。奧維云網數據顯示，科沃斯已連續11年蟬聯中國掃地機器人市場規模前列，2025年線上銷量份額達30.4%，同比增長6.6個百分點。值得一提的是，報告期內，科沃斯旗下所有品類均實現雙位數增長，其中擦窗機器人和割草機器人營收占比穩步提升，無論是在增速、毛利及利潤貢獻維度均表現亮眼，已成為公司發展的重要支撐。

　　添可品牌則圍繞“智能生活電器”定位，不斷突破場景邊界。在清潔領域，2026年AWE期間首發的旗艦芙萬Station View智能洗地機，以行業首創的“透明水路”可視化設計與智能防堵排污系統，直擊基站式產品用戶體驗痛點，開啟了“免維護”清潔新紀元。在廚房場景，添可推出了全球首款“具身烹飪大師”食萬天工，其核心在于聯合大模型共創的“食萬美味GPT”，實現了從被動執行菜譜到主動理解用戶口味偏好、進行個性化烹飪推薦的跨越，重新定義了智能廚電的交互邏輯。據歐睿國際按全球零售渠道數據認證，添可已連續四年（2022—2025年）摘得洗地機銷量全球前列，同時實現連續六年全國銷額銷量前列。

　　兩大自有品牌合計貢獻營收186.52億元，占公司總收入的97.97%。在規模擴張的同時，集團更追求高質量增長。報告期內，公司聚焦中高價格帶市場，避免無序價格競爭，推動綜合毛利率同比提升2.30個百分點，達48.82%。

　　歐美市場增速迅猛 新品類海外起量

　　海外市場已成為集團增長的核心引擎，科沃斯與添可雙品牌協同出海，在高端市場取得顯著突破。2025年，科沃斯品牌海外收入同比大增52.0%，海外收入占比提升至45.4%；歐洲市場增長超60%，美國市場勁增近110%，搭載恒壓活水技術的旗艦產品在海外獲得廣泛認可，成功樹立了高端科技品牌形象。添可品牌同樣表現卓越，其“高端化+本地化”策略在海外成效顯著，在美、法、德等九國洗地機市場占有率穩居前列。雙品牌海外業務收入占比整體提升至45.9%，較上年提高3.7個百分點。

　　值得關注的是，新品類矩陣正加速進入規模化收獲期，成功開辟第二增長曲線。報告期內，擦窗、割草、泳池機器人等新品類收入同比增長88.1%，其中海外收入增速高達110.5%，標志著集團出海戰略已從核心品類單點突破，升級為“雙品牌+多品類”的矩陣式協同出海模式。作為立面清潔的開拓者，科沃斯窗寶系列銷量突破百萬臺，在國內市場連續5年規模前列，全球市場連續3年前列。在室外場景，GOAT系列割草機器人通過升級三維激光傳感器、TurEdge+邊緣修剪功能，再次引領智能割草機品類技術升級，該品類已經在歐洲、美國、澳洲等市場熱銷多年，今年1月在美國發布的ULTRAMARINE泳池清潔機器人，已經在歐洲上市，這個新品類也正成為科沃斯加速拓展智能家居邊界的重要增量。

　　垂直一體化構筑壁壘，構建科沃斯未來競爭力

　　科沃斯的技術壁壘，體現在一個個用戶可感知的突破性功能上。以地寶的無限續航功能為例，依靠泰鼎新能源在電池領域的深度自研，科沃斯于2025年9月推出PowerBoost瞬時超充技術，首次將“無限續航”引入家庭清潔機器人場景；2026年初，瞬時超充Plus技術進一步升級，在典型使用條件下實現約3分鐘補電13%的性能表現，至今已實現長達8個月的技術獨占，推動行業補能效率持續進步。這一技術優勢的背后，是公司垂直一體化經營策略的實質性落地——憑借對泰鼎新能源的戰略投資，科沃斯實現了從電芯配方到電池管理系統的全鏈路自主可控，打造出競爭對手難以復制的底層能力。而泰鼎新能源正是公司“五鼎”投資平臺的重要一環，該平臺還孵化了涵蓋電機、傳感器、傳動系統等核心零組件的多家企業，構建起完整的智能制造生態，打造了自主可控的全鏈路垂直一體化供應鏈，在滿足多品類、多SKU柔性生產需求的同時，構筑了難以復制的成本與技術護城河。

　　持續的技術突破，源于公司對研發的長期主義投入。2018年上市以來，公司累計研發投入已超48億元，僅2025年研發支出即達9.80億元，同比增長10.8%；截至報告期末，公司合計獲得授權專利2,903項，其中發明專利844項，為公司從功能迭代到品類拓展提供了堅實的技術底座。

　　更具想象空間的是公司在"具身智能"領域的實質性落地。在新品類構建的全場景硬件生態基礎上，科沃斯正將戰略視野投向更具前瞻性的"具身智能"領域。2026年一季度，集團重磅發布了管家機器人"八界"與AI仿生陪伴機器人"毛團兒"，分別瞄準"空間整理"與"情感陪伴"兩大未來家庭核心需求。"八界"搭載OpenClaw智能體框架，具備主動歸位、遞送物品等能力，將服務從二維平面延伸至三維空間；"毛團兒"則通過多模態交互提供擬寵物化陪伴。這兩款產品標志著科沃斯正沿著"工具—管家—伴侶"的路徑，向家庭服務機器人的終極形態演進。

　　伴隨硬件矩陣的步步升維，科沃斯當前的業務版圖已清晰重構為：科沃斯品牌為基石、添可品牌為增長極、具身智能（八界、毛團兒等）為未來戰略旗艦。資本市場的估值邏輯，也必將由此從傳統制造業坐標系，全面轉向更具成長性與場景想象力的具身智能新范式。

　　全員擁抱AI 踐行ESG 筑牢可持續發展基石

　　在追求商業成功的同時，科沃斯將環境、社會及治理（ESG）理念深度融入企業運營。公司已于2024年獲得ISO 37301:2021合規管理體系認證，并于2025年榮獲“年度最佳ESG創新力獎”及“公司治理先鋒企業獎”。在環境層面，公司通過研發高效能電機與智能節能算法，積極探索PCR消費后回收材料的應用，持續推進綠色工廠建設與供應鏈碳管理，并通過“以舊換新”與專業回收體系踐行循環經濟，為長期可持續發展構筑了堅實的信任基石。

　　從技術突破到品類拓展，從品牌協同到全球化布局，科沃斯集團正以清晰的戰略定力，持續拓寬服務機器人的能力邊界與價值內涵。這一戰略定力的底層支撐，是公司獨樹一幟的“辛頓模式”——以“硬件+軟件+AI”深度融合為內核，將機器人物理本體、自研核心算法與大模型智能體三者有機咬合，形成從感知、決策到執行的完整閉環。這種軟硬一體、縱向打穿的能力，使科沃斯在具身智能的產業競逐中，既擁有硬件端的成本與性能優勢，又掌握軟件與算法端的快速迭代能力，構建起同行難以跨越的系統性門檻。展望未來，公司將繼續深化雙引擎驅動，加速全場景布局，向著“創造無難事”的品牌愿景堅定邁進。