不妙 今年雅虎等3大互聯(lián)網(wǎng)股票均受挫

　　4月14日消息，在2003和2004年獲得令人吃驚的股市回報(bào)后，互聯(lián)網(wǎng)“三大”網(wǎng)站雅虎(Yahoo)、Ebay和亞馬遜(Amazon)隨后一直走勢(shì)艱難。

　　金融時(shí)報(bào)舒爾斯(Schurrs)報(bào)道，今年迄今，雅虎股價(jià)跌9%，亞馬遜挫22%，而Ebay則狂瀉42%。如果擴(kuò)大范圍，將其它互聯(lián)網(wǎng)熱門(mén)股也包括在內(nèi)，那么可以看到，巴里-迪勒(Barry Diller)的InterActiveCorp下跌了19%。Google是惟一的贏家，漲幅0.6%。

　　對(duì)互聯(lián)網(wǎng)股來(lái)說(shuō)，最新的緊要關(guān)頭將于下周出現(xiàn)，屆時(shí)互聯(lián)網(wǎng)類股的藍(lán)籌企業(yè)Ebay和Google將公布第一季度收益。公布報(bào)告前的互聯(lián)網(wǎng)股交易情況并不樂(lè)觀，尤其是Ebay。Ebay在過(guò)去5個(gè)交易日里已跌去逾10%。

　　華爾街對(duì)互聯(lián)網(wǎng)類股缺乏投資熱情，使人想起泡沫破裂后2000年至2001年慘淡的情景。如果過(guò)去的交易活動(dòng)和目前的估價(jià)是前奏的話，那么跌勢(shì)還只開(kāi)了個(gè)頭。

　　來(lái)看看Ebay。即使是在最近出現(xiàn)下跌走勢(shì)后，按過(guò)去12個(gè)月收益計(jì)算，這個(gè)在線拍賣(mài)網(wǎng)站的預(yù)期市贏率也有44倍，而目前市贏率為55倍，基本上是大盤(pán)的三倍。Ebay股價(jià)與現(xiàn)金流之比為35倍。

　　其它互聯(lián)網(wǎng)股看上去一點(diǎn)也不便宜：雅虎市贏率為66倍，Google為49，亞馬遜為33。即使增長(zhǎng)強(qiáng)勁，也不能證明這種市贏率長(zhǎng)期內(nèi)是合理的。

　　雖然這些估值已不像1999年末那般嚇人了，但還是存在出現(xiàn)第二次互聯(lián)網(wǎng)泡沫的痕跡。上一次，問(wèn)題完全幾乎是估值，當(dāng)時(shí)沒(méi)有人對(duì)互聯(lián)網(wǎng)似乎無(wú)限的潛力有爭(zhēng)議。5年后，互聯(lián)網(wǎng)可能還沒(méi)有走到增長(zhǎng)的終點(diǎn)，但對(duì)于它是否是一個(gè)正在成熟的市場(chǎng)，存在大量擔(dān)憂。

　　據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司(IDC)估計(jì)，全球有8億互聯(lián)網(wǎng)用戶。美國(guó)市場(chǎng)已飽和，亞洲或許是塊更難啃的硬骨頭。Ebay在很大程度上已經(jīng)放棄日本。中國(guó)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)激烈，且政府限制外來(lái)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)。

　　或許這兩只最藍(lán)的互聯(lián)網(wǎng)藍(lán)籌股下周將證明懷疑者錯(cuò)了，但這是大膽一搏。

　　譯者/李裕