產業分析：特許半導體有生存理由么？

    一再虧損的局面難維持

    馬錫控股通過獨資子公司新加坡科技半導體持有特許半導體約59%股份。出售或并購特許半導體的傳言已不是新聞，傳言重新浮出水面，只不過證實了淡馬錫控股一直在找機會脫售特許半導體。

    特許半導體上財年第三季面對五個季度以來最大的虧損，虧損2438萬美元;第四季蒙受近七年來最大季度虧損，凈虧損達1億1401萬美元;去年全年蒙受9258萬美元凈虧損，并宣布在全球裁退600名員工。今年第一季度的凈虧損，將進一步擴大至1億4700萬美元。

    特許半導體上個月宣布通過配售附加股籌集約3億美元資金，以應付即將到期的債務，其中兩筆總額8億零800萬美元。它的總債務已從2000年的5億9028萬美元，逐年增至去年的18億4046萬美元，盈利能見度仍舊很低，評級機構紛紛調低對它的評級。

    作為世界第三大晶圓代工廠，特許半導體肯定必須強化其資產負債報表、提高財務的靈活度及留住客戶的信心，也許應該考慮是否應該退出這個行業，因為它的存在價值正受到市場的嚴峻考驗。

    許多國家都把半導體或晶圓代工當成一個新興國家科技發展的捷徑。以政府設立的公司為主導，特許半導體正是我國的樣板工業代表，政府希望以它負起科技領頭羊角色。但在這次不景氣后，晶圓代工廠的質變已經發生，特許半導體至今仍只是晶圓代工廠而已，而且，不論由技術面、產能面、資金面來看，它也不可能發展為比臺積電及臺聯電更具規模的晶圓代工廠。 

    在金融風暴席卷下，全球晶圓代工廠處境艱辛，多數處在長期虧損狀態中。特許半導體作為官方扶植的重點企業，在過去半年來的喊賣聲中，道出了它的掙扎。最近市場傳言它與中芯國際已進入實質談判階段，價格合理能賣出去當然是最理想的結果。

    畢竟，在全球半導體市場不景氣的當兒，已少有人對特許半導體未來的經營抱持信心。它的股價在2002年7月中跌破3元以來，是大勢已去、回頭無路了。■<